НОУ «МОСКОВСКИЙ ЭКОНОМИКО-ЛИНГВИСТИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ»
(МЭЛИ)


УТВЕРЖДАЮ
Проректор по учебной работе
НОУ МЭЛИ
профессор, к.э.н.
Городецкий Д.Е.
______________





УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

по направлению 080100 «Экономика»
и специальностям 080105 «Финансы и кредит»,
080102 «Мировая экономика»



Составитель: МОРОШКИН В. А.




Рекомендовано Учебно-методическим Советом МЭЛИ
(Протокол № от ____________________ 2007г.)

Одобрено кафедрой финансы и кредит
(Протокол № от ____________________ 2007г.)











Москва 2007г.
СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА.


1. Рабочая учебная программа
1.1. Организационно-методический раздел
• Цели курса
• Задачи курса
• Место курса в профессиональной подготовке студентов
• Требования к уровню освоения курса
• Формы контроля
1.2. Содержание курса
1.3. Учебно-тематический план
1.4. Основная и дополнительная литература
2. План практических занятий.
3. Методические рекомендации по изучению дисциплины
4. Семестровые контрольные работы
5. Темы курсовых работ
6. Вопросы к экзамену
7. Учебно-методическое обеспечение дисциплины.
7.1. Основная литература
7.2. Дополнительная литература
7.3. Периодические издания.
7.4. Интернет – ресурсы.

I. Рабочая учебная программа по курсу «Финансовый менеджмент».

1.1. Организационно-методический раздел

• Цель курса
Цель курса «Финансовый менеджмент» - формирование у будущих специали-стов современных фундаментальных знаний в области теории управления финансами организации (предприятия), раскрытие сущностных основ взаимодействия теории и практики финансового менеджмента, необходимости управления финансами, содер-жания его традиционных и специальных функций, роли и значения в современных рыночных отношениях.
• Задачи курса
Задачами курса «Финансовый менеджмент» являются:
- изучение закономерностей денежного оборота хозяйствующего субъекта;
- изучение особенностей организации управления финансами;
- освоение существующих методик, анализа стоимости и структуры капитала;
- изучение системы информационного обеспечения финансового менеджмента;
- формирование современного представления об управлении активами и пасси-вами предприятия;
- формирование представления о стратегии и тактике финансового управления в современной рыночной экономике;
- овладение современными методиками оценки эффективности принимаемых финансовых решений;
- анализ финансового состояния предприятия и прогнозирование возможного банкротства;
- овладение основами оценки финансовых и предпринимательских рисков;
- овладение методологическими приёмами планирования и прогнозирования де-нежных потоков.

• Место курса в профессиональной подготовке студентов
Дисциплина "Финансовый менеджмент" относится к блоку специальных дисцип-лин специальности 060400 "Финансы и кредит".
Дисциплина "Финансовый менеджмент" - базовая в профессиональной под-готовке студентов экономических специальностей. На основе полученных знаний этой дисциплины строится изучение других финансовых дисциплин: «Финансы», «Денежное обращение и кредит», «Рынок ценных бумаг», «Финансы предприятия» и пр.
Учебная дисциплина «Финансовый менеджмент» является теоретическим кур-сом, углубляющим ранее полученные знания в области организации финансов хозяй-ствующих субъектов, инвестиций, учёта, анализа, управления, придающим практиче-скую направленность и системность изученным предметам в рамках специальности «Финансы и кредит».
Финансовый менеджмент как наука за прошедшие десятилетия динамично развивался как в теоретическом, так и в практическом направлении. Совершенствование экономиче-ских отношений, упорядочение рыночной стихии путем введения государственного регулирования, изменение законодательной базы, в том числе в налоговой сфере, существен-ный рост корпоративной культуры и другие факторы обусловили создание достаточно стройной системы управления финансами предприятия. Большое влияние на становление финансового менеджмента оказали современные информационные системы и компьютер-ная техника. Быстродействие выполняемых расчетов позволяет выстраивать многофак-торные модели происходящих и предполагаемых процессов, находя варианты, обеспечи-вающие максимизацию эффекта при минимизации возможных рисков.
Как любая наука финансовый менеджмент порождает новые вопросы, ответы на ко-торые будут менять экономические взаимоотношения, повышать эффективность общест-венного воспроизводства. Нацеленность на положительный финансовый результат, забота о процветании предпринятого дела, владельцев и фирмы на рынке — конкретные показа-тели эффективного управления финансами, квалификации финансовых менеджеров.

• Требования к уровню освоения содержания дисциплины
В процессе изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» студенты должны приобрести фундаментальные знания в сфере управления финансами; овладеть основ-ными приёмами и методами финансового менеджмента на предприятии.
В результате изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» специалист дол-жен знать:
- сущность, функции и основные принципы организации финансового менедж-мента;
- его информационное обеспечение;
- современное законодательство, нормативные документы и методические ма-териалы, регулирующие на предприятии денежный оборот, системы платежей и расчётов, практику их применения.
- практику организации и регулирования денежных потоков предприятия с эф-фективным использованием в этих целях финансового механизма и различных финансовых инструментов;
- основные направления деятельности в области управления финансами с учё-том специфики решаемых задач;
- основную отечественную и зарубежную литературу по теоретическим и прак-тическим вопросам управления финансами хозяйствующих субъектов.
По результатам изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» специалист должен уметь:
- анализировать информационные и статистические материалы по оценке фи-нансового состояния предприятия, используя современные методы и показате-ли для такой оценки;
- использовать методы финансирования, планирования и прогнозирования, а также бюджетирования текущей деятельности;
- владеть методиками оценки и управления предпринимательскими и финансо-выми рисками;
- использовать современные принципы организации и методы управления фи-нансами предприятия для регулирования социально-экономических про-цессов в условиях рыночной экономики;
- использовать современные методики оценки эффективности инвестиционных проектов;
- использовать современное программное обеспечение для разработки и реали-зации финансовых управленческих решений, а также оценки их эффективно-сти.
Изучение дисциплины финансовый менеджмент позволит студентам обрести на-выки:
- эффективного построения функционально-ориентированных схем финансово-го управления;
- оценки эффективности финансовой деятельности хозяйствующего субъекта;
- чтения и оценки важнейших финансовых документов (отчётности);
- разработки бюджетов как краткосрочного, так и долгосрочного характера, а также различных других форм финансовой планов;
- управления структурой капитала и оценки его доходности; оценки предпри-нимательских, инвестиционных и финансовых рисков;
- построение долгосрочной и краткосрочной финансовой политики на предпри-ятии;
- управления инвестиционным портфелем.

• Формы контроля

Форма промежуточного контроля - семестровая контрольная работа. Форма итогового контроля – экзамен.

1.2. Содержание курса
Раздел 1. Введение в финансовый менеджмент

Тема 1. Предмет, задачи и содержание курса «Финансовый менеджмент»
Учебный курс «Финансовый менеджмент, его место, взаимосвязь с другими учебными курсами. Предмет и задачи курса. Значение финансового менеджмента в обеспечении эффективного управления, его практическая значимость.
Рыночная среда и финансовый механизм предприятия. Взаимодействие хозяй-ствующих субъектов и роль финансов предприятий в организации отношений.
Возможности для карьеры в области финансов. Основные обязанности финан-сового менеджера.
Специальные вопросы финансового менеджмента.

Раздел 2. Теоретические основы финансового менеджмента

Тема 2. Организация финансового менеджмента
Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления орга-низацией. Цель и задачи финансового менеджмента. Базовые концепции финансово-го менеджмента. Функции финансового менеджмента.
Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управ-ления. Финансовый механизм и его основные элементы. Финансовые инструменты.
Основные направления финансового менеджмента на предприятии. Методоло-гические основы принятия финансовых решений. Принятие финансовых решений и обеспечение условий их реализации. Решения по оперативно-хозяйственным вопро-сам. Инвестиционные решения. Контроль исполнения финансовых решений.
Действующее законодательство РФ, регулирующее управление финансами хо-зяйствующих субъектов.
Финансовый менеджмент в условиях инфляции и антикризисного управления. Международные аспекты финансового менеджмента.

Тема 3. Информационное обеспечение финансового менеджмента
Пользователи информации о деятельности предприятия. Критерии полезности информации. Финансовые коэффициенты и финансовые пропорции, используемые в отчётности. Управленческий учёт и его значение.
Методы оценки финансового положения предприятия и его активов. Баланс предприятия, его активы и пассивы. Критерии ликвидности Международные стан-дарты оценки запасов товарно-материальных ценностей. Краткосрочные и долго-срочные обязательства. Собственный капитал. Показатели ликвидности, деловой ак-тивности, рентабельности, прибыльности.

Раздел 3. Финансовая математика

Тема 4. Способы начисления процентов. Простые и сложные проценты.
Классификация процентных ставок. Простые проценты. Начисление процентов. Аннуитет постнумерандо. Аннуитет пренумерандо. Расчёт ежегодных выплат. Изме-нение процента в течение срока. Решение задач.
Сложные проценты. Начисление процентов. Расчёт ежегодных выплат. Сравне-ние простых и сложных ставок. Изменение процента в течение срока. Учёт инфляции. Начисление процентов за периоды менее года. Решение задач.

Тема 5. Дисконтирование. Простые и сложные учётные ставки. Эквивалентные ставки. Основные определения. Простая учётная ставка. Сложная учётная ставка. Ус-ловия эквивалентности: простая и сложная ставки, простая и простая учётные ставки, сложная и простая учётные ставки, сложная и сложная учётная ставки, простая и сложная учётная ставки, простая учётная и сложная учетные ставки. Решение задач.

Тема 6. Изменение условий платежей
Объединение платежей на основе простой и простой учётной ставок. Определе-ние сроков новых платежей Решение задач.
Определение стоимости облигаций. Расчёт вариантов погашения кредита. Ре-шение задач.

Тема 7. Финансовый и производственный рычаги
Эффект финансового рычага (европейская концепция, вариант 1, вариант 2). Решение задач.
Финансовый, производственный и полный леверидж (американская концеп-ция). Анализ вариантов заёмного финансирования. Оценка полного левериджа. Реше-ние задач.

Раздел 4. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские рис-ки

Тема 8. Основы теории предпринимательских рисков
Сущность предпринимательского риска. Функции предпринимательского рис-ка. Понятие анализа предпринимательского риска. Соотношение количественного и качественного анализа предпринимательского риска. Критерии количественной оценки предпринимательского риска. Основные методы количественного анализа предпринимательского риска.
Характеристика составляющих системы риска: собственного риска, управле-ние рисками, страхование рисков и т.д. Риск на макро- и микроэкономических уров-нях. Классификация предпринимательских рисков. Классификация предпринима-тельских рисков Кейнса. Современные классификации предпринимательских рисков и их основные проявления.
Экономическое содержание и классификация инвестиционных рисков. Субъ-екты инвестиционного риска. Соотношение доходности и риска. Основы количест-венного анализа инвестиционного риска.
Соотношение банковских и финансовых рисков в предпринимательстве. Сущ-ность и классификация банковских рисков. Характеристика основных проявлений банковских рисков: кредитного, процентного, депозитного и других.
Риск и доходность финансовых активов.
Характеристика финансовых рисков и место риска банкротства в них. Дейст-вующее законодательство РФ о банкротстве предприятия. Связь риска банкротства и риска безработицы. Финансовое состояние предприятия и риск банкротства. Платё-жеспособность и ликвидность предприятия в оценке риска банкротства предприятия.
Банкротство и финансовая реструктуризация предприятия.

Тема 9. Управление предпринимательскими рисками
Характеристика системы управления предпринимательскими рисками. Основ-ной этап управления предпринимательскими рисками. Назначение и разработка си-туационных планов. Методы снижения предпринимательского риска. Диверсифика-ция, страхование, хеджирование и др. Ответственность и предпринимательский риск. Факторы, влияющие на восприятие экономического риска людьми. Вопросы форми-рования рискового сознания.


Раздел 5. Финансовое обеспечение предпринимательства

Тема 10. Источники финансового обеспечения
Понятие финансового обеспечения. Основы организации финансового обеспе-чения. Формы и методы финансового обеспечения. Стратегия финансового роста.
Классификация источников финансирования предпринимательской деятельно-сти. Внутренние и внешние источники финансирования. Собственные источники фи-нансирования и их роль в решении проблемы финансового обеспечения предприни-мательской деятельности. Ускоренная амортизация и её воздействие на величину из-держек производства, налога на имущество, прибыль предприятия.
Характеристика заёмных источников финансирования. Роль банковского кре-дита в источниках финансирования. Залог и гарантия возврата кредита. Коммерче-ский кредит и вексельный оборот. Сроки возврата и источники погашения банков-ских ссуд. Эффективность кредитования.
Эмиссия ценных бумаг как способ мобилизации предприятием финансовых средств.
Лизинг как форма мобилизации средств. Преимущества и недостатки лизинга. Факторинг, механизм его действия.
Источники финансового обеспечения предпринимательства и проблемы их эффективного использования.

Тема 11. Управление финансовым обеспечением
Управление обеспечением собственными финансовыми ресурсами. Привле-чённые средства и их роль в источниках финансирования предпринимательской дея-тельности. Формы привлечения заёмных средств. Оптимизация структуры источни-ков финансирования предпринимательской деятельности.
Раздел 6. Долгосрочная финансовая политика

Тема 12. Цена и структура капитала
Составляющие капитала и их цена. Оценка стоимости капитала. Методы оцен-ки. Модель оценки доходности финансовых активов. Метод дисконтирования денеж-ного потока. Метод «доходность облигаций + премия за риск». Сравнительная харак-теристика методов, используемых для оценки стоимости капитала. Определение средневзвешенной цены капитала. Факторы, определяющие среднюю цену капитала.
Понятие структуры капитала. Производственный и финансовый леверидж. Тео-рия структуры капитала: модели Модельяни - Милера: компромиссные модели и их применение. Целевая структура капитала и её определение. Расчёт оптимальной структуры капитала. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость пред-приятия.

Тема 13. Дивидендная политика предприятия
Распределение прибыли и эффективность функционирования предприятия. Оп-ределение величины дивиденда. Реинвестиции и дивиденд.
Существующие теории дивидендной политики. Факторы, определяющие диви-дендную политику.
Процедура выплаты доходов предприятия его владельцам. Возможные формы расчётов по дивидендам.
Дивидендная политика и цена акций. Дробление, консолидация и выкуп акций.

Тема 14. Долгосрочное финансовое планирование
Финансовое прогнозирование и планирование. Стратегическое, долгосрочное и краткосрочное финансовое планирование. Методы прогнозирования основных фи-нансовых показателей.
Финансовое прогнозирование на предприятии: цели, задачи, методы. Этапы финансового прогнозирования. Финансовая стратегия предприятия и роль финансо-вого прогнозирования. Роль финансового прогнозирования в разработке модели де-нежных потоков.
Финансовый план как раздел бизнес – плана предприятия. Состав документов и расчёты, используемые в финансовом планировании.
Управление источниками долгосрочного финансирования. Традиционные и но-вые методы финансирования.
Прогнозирование финансовой устойчивости. Факторы, определяющие темпы устойчивого роста предприятия. Методы расчёта темпов роста.
Модели прогнозирования банкротства.

Раздел 7. Краткосрочная финансовая политика

Тема 15. Маркетинг и управление ценами на предприятии
Прогнозирование конъюнктуры рынка и финансовая стратегия предприятия. Основные аспекты маркетинга на предприятии. Оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики. Кривые спроса и предложения. Общая и предельная по-лезность товара. Эластичный и неэластичный спрос.
Типы рынков и возможности ценовой политики. Чистая конкуренция. Чистая монополия. Монополистическая конкуренция. Олигополистическая конкуренция. Методы определения базовой цены.
Управление ценами на предприятии. Разработка ценовой стратегии и тактика предприятия. Техника продвижения товаров.
Тема 16. Управление текущими издержками
Значение планирования затрат в современных условиях. Классификация затрат предприятия. Переменные и постоянные издержки, принципы операционного анали-за. Использование методов операционного анализа при определении оптимальной величины себестоимости продукции. Операционный рычаг. Валовая маржа. Запас финансовой прочности. Порог рентабельности.
Методы дифференциации издержек обращения: метод максимальной и мини-мальной точки; графический (статистический) метод; метод наименьших квадратов.
Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска.
Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования.

Тема 17. Управление оборотными активами
Циклы оборота средствами предприятия. Управление текущими активами. Ос-новные принципы управления оборотными активами предприятия. Управление ис-точниками финансирования оборотного капитала. Управление запасами. Взаимосвязь и необходимость сбалансированности отдельных видов запасов. Эффективное управ-ление запасами как фактор роста прибыли.
Управление дебиторской задолженностью. Уровень дебиторской задолженно-сти и факторы его определяющие. Нормальная и просроченная дебиторская задол-женность. Формы расчётов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской за-долженности. Возможности коммерческого кредитования. Формы рефинансирования дебиторской задолженности. Факторинг. Анализ оборачиваемости средств в расчё-тах. Анализ величины безнадёжных долгов и создание необходимых резервов.
Управление денежными активами предприятия. Оптимизация остатков денеж-ных активов с целью обеспечения постоянной платёжеспособности. Управление по-током платежей. Управление ликвидностью. Критерии оптимальности остатка де-нежных активов. Ускорение оборота и эффективное использование временно сво-бодного остатка денежных средств.
Тема18. Финансирование текущей деятельности предприятия
Функционирующий капитал и оборотные средства. Текущие активы и кратко-срочные обязательства. Оборотные средства как основной объект и инструмент фи-нансового управления. Планирование потребности и выбор источников финансиро-вания оборотных средств. Сочетание долгосрочного и краткосрочного финансирова-ния в оборотные средства. Оптимизация выбора комбинации финансирования: кон-сервативный, умеренный, агрессивный подход.
Заёмные средства в обороте. Кредиторская задолженность и управление ею.
Формы краткосрочного финансирования: страхование, форвардные и фьючерс-ные контракты, операции РЕПО.

Раздел 8. Инвестиционная стратегия предприятия
Тема 19. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка
Понятие инвестиционного рынка. Сегменты инвестиционного рынка. Основные элементы инвестиционного рынка (спрос, предложение, цена, конкуренция), их взаимосвязь. Инвестиционная политика.
Конъюнктура инвестиционного рынка – основа для разработки инвестиционной стратегии и формирование инвестиционного портфеля.
Макроэкономические показатели развития инвестиционного рынка. Анализ те-кущей конъюнктуры. Прогнозирование развития инвестиционного рынка. Инвести-ционная привлекательность отраслей экономики. Жизненный цикл отрасли, его ста-дии. Показатели инвестиционной привлекательности регионов. Инвестиционная при-влекательность отдельных предприятий, компаний и фирм. Жизненный цикл пред-приятия и его стадии. Показатели оценки инвестиционной привлекательности пред-приятия. Модель Дюпона.

Тема 20. Формирование инвестиционной стратегии предприятия
Понятие и роль инвестиционной стратегии в эффективном управлении дея-тельностью предприятия. Этапы управления инвестиционной деятельностью пред-приятия и их взаимосвязь. Выработка конкретных управленческих решений при формировании инвестиционного портфеля и реализации инвестиционных программ и проектов. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.
Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии предпри-ятия. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности. Разработка эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности. Оценка инвестиционной стратегии. Риск и доходность портфельных инвестиций.
Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности. Опре-деление соотношения различных форм инвестирования, отраслевой и региональной направленности инвестиционной деятельности.

Тема 21. Разработка бизнес-планов различных инвестиционных проектов
Бизнес – план. Его характеристика. Разделы бизнес – плана. Их содержание. Краткая характеристика инвестиционного проекта. Отраслевые особенности проекта.
Характеристика продукта (услуг). Размещение объекта. Анализ рынка. Плани-руемый объём и структура производства продукта. Обеспеченность выпуска продук-та основными факторами производства. Стратегия маркетинга. Управление реализа-цией инвестиционного проекта. Финансовый план. Составление графика потока ин-вестиций, связанных со строительством и вводом объекта в эксплуатацию. Обосно-вание плана доходов и расходов. Определение точки безубыточности рассматривае-мого инвестиционного проекта. Определение периода окупаемости инвестиций. Раз-работка стратегии финансирования инвестиционного проекта.
Тема 22. Портфель реальных инвестиционных проектов
Формирование портфеля капитальных вложений. Оперативное управление портфелем.

1.3. Учебно-тематический план

№
п/п Наименование тем
ВСЕГО
(часов) Аудиторные заня-тия (час.),
в том числе: Самостоятельная
работа
Лекции Практич.
занятия
Раздел 1. Введение в финансовый менеджмент
1. Предмет и задачи курса «Финан-совый менеджмент» 2 2
Раздел 2. Теоретические основы финансового менеджмента
2. Организация финансового ме-неджмента на предприятии 2 2
3. Информационное обеспечение финансового менеджмента 6 2 2 2
Раздел 3. Финансовая математика
4. Способы начисления процентов. Простые проценты. 6 4 2
5. Способы начисления процентов. Сложные проценты. 6 2 2 2
6. Дисконтирование. Простая и сложные учётные ставки. 6 2 2 2
7. Изменение условий платежей. Определение стоимости облига-ций Расчёт вариантов погашения кредита 6 2 2 2
8. Финансовый и производственный рычаги Финансовый, производст-венный и полный леверидж. 6 2 2 2
Раздел 4. Финансовая среда предпринимательства и финансовые риски
9. Теоретические основы предпри-нимательских рисков. Управление финансовыми рисками. 4 2 2
10. Источники финансового обеспе-чения предпринимательской дея-тельности 4 2 2
11. Управление финансовым обеспе-чением 4 4
Раздел 6. . Долгосрочная финансовая политика
12. Цена и структура капитала 2 2
13 Дивидендная политика предпри-ятия 4 2 2
14 Долгосрочное финансовое плани-рование 4 2 2
Раздел 7. Краткосрочная финансовая политика
15 Управление ценами на предпри-ятии Управление текущими из-держками 4 4
16 Управление оборотными актива-ми Финансирование текущей дея-тельности предприятия 2 2
Раздел 8. Инвестиционная стратегия предприятия
17 Формирование инвестиционной стратегии предприятия и портфе-ля инвестиционных проектов 6 2 4
18 Семестровая контрольная работа 18 18
19. Итого 100 32 32 36


1.4. Основная и дополнительная литература

Основная:
1. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. –М.: «ИД ФБК-ПРЕСС», 2004
2. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: «Перспектива», 2003.
3. Шуляк П.Н. Финансы предприятия. Учебник. –М: «Дашков и Ко», 2006.
4. Морошкин В.А. , Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: техно-логия финансовых расчётов с процентами. -М.: «Финансы и статисти-ка»,2005.
5. Морошкин В.А.,Буров В.П.Бизнес-планирование.-М:«Форум-Инфра-М», 2007.
6. Материалы лекций и практических занятий по дисциплине «Финансовый менедж-мент». 2007.
Дополнительная
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: «Финансы и статистика», 2001.
2. Бригхем Ю. , Гапенски Л. Финансовый менеджмент. В 2-х томах. СПб: Экономи-ческая школа, 2001.
3. Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. –М.: «ЮНИТИ», 2001
4. Балабанов И.Т.Финансовый менеджмент.М:,изд.«Финансы и статистика», 1994.
5. Четыркин Е.М., Методы финансовых и коммерческих расчётов. - М:
«Дело ЛТД»,1995.
6. Черкасов В.Е. Практическое руководство по финансово-экономическим расчётам. - М: Метаинформ, АО «Консалт-банкир», 1995.
7. ВащенкоТ.В.,Математика финансового менеджмента.- М:«Перспектива», 1996.
8. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. Под ред. Г.Б. Полекса. -М: Финансы, ЮНИТИ,1997.
9. Арсланова З., Лившиц В. Оценка инвестиционных проектов. -М: «Инвестиции в России», 1995, N 1 и 2.
10. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. -М: «Про-минвестконсалтинг», 1995.
11. Ковалёв В.В. Финансовый анализ. - М: «Финансы и статистика», 1995.
12. Павлова Н.М. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. Учебник для вузов. - М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.
13. Справочник финансиста предприятия. - М: «ИНФРА-М», 1996.
14. Справочник директора предприятия. - М: «ИНФРА-М,» 1996.
15. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. –М.: «Финансы и статистика», 2003.

2. План практических занятий
Практические занятия проводятся в компьютерном классе по темам, отмечен-ным в «Тематическом плане». При проведении занятий используются программные средства, имеющиеся по дисциплине «Финансовый менеджмент» в институте.
Практическое занятие 1
Тема: Информационное обеспечение финансового менеджмента
1. Пользователи информации о деятельности предприятия. Критерии полезно-сти информации.
2.Финансовая, управленческая и налоговая отчётность предприятия.
3.Финансовые коэффициенты и финансовые пропорции, используемые в отчёт-ности.
4. Методы оценки финансового положения предприятия. Баланс предприятия, его активы и пассивы. Запасы. Краткосрочные и долгосрочные обязательства. Собст-венный капитал. Отчёт о прибылях и убытках. Выручка. Себестоимость. Прибыль.
5. Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия.
Литература
1. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. –М.: «ИД ФБК-ПРЕСС», 2004, Гл.1,2,3.
2. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: «Перспектива», 2003, Часть 1, Гл.1, 3.
3. Шуляк П.Н. Финансы предприятия. Учебник. –М: «Дашков и Ко», 2006., Гл.1,2,3.
4 Ковалёв В.В. Финансовый анализ. - М: «Финансы и статистика», 1995, Гл.1.
5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. –М.: «Финан-сы и статистика», 2003, Гл.4.


Практическое занятие 2
Тема: Финансовая математика. Начисление процентов
Простые проценты.
Сложные проценты.
Решение задач:
Задача 1. Предприятие получило кредит в размере 10 млн руб сроком на один год с условием возврата 15 млн руб. Требуется определить сложную и простую процентные ставки?.
Задача 2. В банк может быть вложено 1,5 млн руб под 15% годовых по сложной процентной ставке. Предлагается альтернатива -эти деньги инвестировать в проект с условием их удвоения через 5 лет. Следует ли принять это предложение?
Задача 3. Найти возвращаемую сумму, если взятая ссуда составляет 300000руб, а срок её погашения равен одному году шести месяцам. Контрактом пре-дусмотрена сложная процентная ставка в размере 60% годовых. Начисление процен-тов производится ежеквартально?
Задача 4. Банк выплачивает 15% годовых по ставке простых процентов. Каким должен быть первоначальный вклад, чтобы через каждый год в течение трех лет получать по 1 млн руб?
Задача 5. В банке размещён вклад в размере 2 млн руб сроком на три го-да под 10% годовых. Рассчитайте будущую сумму в конце срока при начислении процентов по схеме простых и сложных процентов: 1) ежегодно, 2) каждые полгода, 3) ежеквартально?
Задача 6. Проведите анализ двух вариантов накопления средств по схеме аннуитета постнумерандо:
Вариант 1: вносится вклад по 15000 руб каждые полгода при условии, что банк начисляет 8% годовых с полугодовым начислением сложных процентов;
Вариант 2: делается ежегодный вклад в размере 30000 руб при начислении 10% годовых ежегодно.
Требуется определить:
величины накопленной суммы через 10 лет в каждом варианте? Какой из этих вариантов более предпочтителен?
измениться ли Ваше предпочтение, если процентная ставка во втором вариан-те уменьшится до 9%?
Задача 7. Предприятию необходимо сформировать в течение пяти лет де-нежный фонд не менее 20 млн руб. Процентная ставка банка, используемая в расчё-тах сложных процентов, составляет 30%. Требуется определить размер потребного ежегодного взноса в начале каждого года?
Задача 8. Клиент планирует разместить в банке 100 000 руб сроком на два года под 30% годовых. Прогноз темпа роста инфляции составляет 20% в год.
Требуется определить реальную сумму денег, которую клиент сможет иметь через два года, и реальную годовую ставку процента?
Задача 9. С помощью оценок эффективного годового процента сравните два варианта начисления процентов:
Вариант 1. Начисления производятся каждые полгода при годовой процентной ставке 60%.
Вариант 2. Начисления производятся ежемесячно при годовой процентной ставке 55%.
Требуется определить какой из вариантов будет более предпочтительным при размещении вклада на три года?
Литература.
1. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: «Перспектива», 2003, Часть 1, Гл.2.
2. Морошкин В.А. , Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: техно-логия финансовых расчётов с процентами. -М.: «Финансы и статистика», 2005, Тема 1.
3. Черкасов В.Е. Практическое руководство по финансово-экономическим расчётам. - М: Метаинформ, АО «Консалт-банкир», 1995. Гл.1,2,3.
4. Ващенко Т.В., Математика финансового менеджмента. - М: «Перспектива» , 1996, Гл.1,2.
5. Ковалёв В.В. Финансовый анализ. - М: «Финансы и статистика», 1995, Гл.4.

Практическое занятие 3
Тема: Финансовая математика. Дисконтирование.
1. Простые и сложные учётные ставки.
2. Эквивалентные ставки.
2. Решение задач:
Задача 1. Контракт предусматривает ежеквартальное начисление по ссуде сложных процентов по ставке 14% годовых. Срок ссуды – 2 года. Требуется опреде-лить эквивалентную этим условиям ставку простых процентов?
Задача 2. Обязательство уплатить через 150 дней взятую сумму 150000 руб с условием начисления простых процентов по ставке 9% годовых было учтено в банке за 100 дней до наступления срока по простой учётной ставке 14%. Требуется опреде-лить полученную владельцем обязательства сумму при учёте долгового обязательст-ва и величину дисконта, полученную банком?
Задача 3. Какова будет доходность, измеренная в виде ставки простых процен-тов, учета векселя по сложной учетной ставке, равной 15%? Срок уплаты по векселю через 200 дней. При этом ставка простых процентов измеряется при временной базе 360 дней, а сложная учетная ставка — 365 дней.
Эту задачу решите также при условии, что ставка простых процентов измеря-ется при временной базе 365 дней, а сложная учетная ставка — 360 дней. Сравните результаты, полученные при разных временных базах?
Задача 4. Долговое обязательство на ссуду в сумме 600000 у.е. предусматрива-ет начисление простых процентов в размере 60% годовых. Срок погашения долгово-го обязательства через 150 дней.
Владелец обязательства собирается учесть его в банке за 30 дней до наступле-ния срока по простой учетной ставке 90%.
Требуется определить: какую сумму получит владелец обязательства?
Задача 5. Долговое обязательство номинальной стоимостью 1500000 у.е. должно быть погашено через три года. Сложная учетная ставка равна 30% годовых. Начисление процентов ежеквартальное.
Требуется определить настоящую величину стоимости обязательства и эффек-тивную учетную ставку?.
Задача 6. Операция учета векселя по ссуде по простой учетной ставке обеспе-чивает 15% доходности по простой ставке в расчете на год. Срок ссуды 100 дней. Временная база 365 дней.
Требуется определить простую учетную ставку?
Литература.
1. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: «Перспектива», 2003, Гл.2.
2. Морошкин В.А. , Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: технология финансовых расчётов с процентами. -М.: «Финансы и статисти-ка», 2005, Тема 2.
3. Черкасов В.Е. Практическое руководство по финансово-экономическим рас-чётам. - М: Метаинформ, АО «Консалт-банкир», 1995, Гл.3.
4. Ващенко Т.В., Математика финансового менеджмента. - М: «Перспектива» , 1996, Гл.2,3.

Практическое занятие 4
Тема: Финансовая математика. Изменение условий платежей. Опре-деление стоимости облигаций. Погашение кредита.
1. Учёт изменения условий платежей.
2. Оценка рыночной цены облигации.
3. Методы погашения кредита.
4. Решение задач:
Задача 1. Есть два обязательства уплатить сумму 50 000 у.е. 01.10 и 60 000 у.е. 01.01 нового года. Данные обязательства заменяются новыми условиями: первый взнос 70 000 должник уплачивает 01.02 нового года, остальной долг – 01.04 нового года. Требуется определить сумму нового платежа 01.04 при условии использования простой ставки 6% годовых?.
Задача 2. Принято решение объединить три платежа стоимостью 20 000 у.е, 35 000 у.е. и 47 000 у.е., срок уплаты которых наступит соответственно через 150, 170 и 240 дней, отсчитываемых от одной даты. При объединении используется простая процентная ставка Iп=10% годовых.
Требуется определить срок нового платежа, если обусловленная сумма равна 120 000 у.е
Задача 3. Два долговых обязательства: 300 000 у.е. со сроком погашения 10.06 и 500 000 у.е. со сроком погашения 01.08 заменяются одним платежом с продлением срока до 01.11. При объединении долговых обязательств применена простая учётная ставка 10% годовых. Требуется определить сумму нового платежа?
Задача 4. До погашения облигаций одной из компаний осталось 4 года. Номи-нальная стоимость облигации — 1000 у.е., процент на купоне — 10%, деньги выпла-чиваются ежегодно. Определите действительную процентную ставку для стоимости облигации, равной 825 у.е. (1-й вариант) и 1107 у.е. (2- й вариант)? При этом будем считать, что процентная ставка банка в течение 4-х лет не изменяется?
Задача 5. Фирма выпустила облигации по 1000 у.е. сроком на 5 лет и присвои-ла купону 20%. Требуется определить ожидаемую стоимость и курс облигации через 4 года? Процентная ставка банка прогнозируется равной 15%.
Задача 6. Курс облигации номинальной стоимостью 1000 у.е. и 20% купоном со сроком погашения 10 лет равен по прошествии 8 лет после выпуска 85%. Требует-ся определить процентную ставку банка?
Задача 6. Фирма взяла в банке кредит 200 млн. руб сроком на два года под 40% годовых. Погашение кредита и процентов производится ежеквартально в течение всего срока одинаковыми по величине платежами. Определите величину ежеквар-тального платежа при использовании в методике расчёта сложных процентов?
Задача 7. Используя описанный в этом разделе методический подход для усло-вий задачи 5.2.1 рассмотрите третий вариант погашения кредита. Определите вели-чины платежей?
Литература.
1. Морошкин В.А. , Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: технология финансовых расчётов с процентами. -М.: «Финансы и статисти-ка»,2005, Тема 3.
2. Материалы лекций и практических занятий по дисциплине «Финансовый менеджмент». 2007.

Практическое занятие 5
Тема: Финансовая математика. Финансовый и производственный рычаги.
1. Финансовый и производственный рычаги (европейская концепция).
2. Финансовый и полный леверидж (американская концепция).
3. Решение задач:
Задача 1. Предприятие может инвестировать на расширение производства 1 млн руб собственных средств и 500 тысяч руб, взятых в кредит.
Ставка процента займа с учётом обслуживания долга составляет 30%. Эконо-мическая рентабельность предприятия – 45%. Ставка налога на прибыль – 35%.
Требуется определить;
-плечо и дифференциал финансового рычага,
-ожидаемый эффект финансового рычага по показателям прибыли и экономи-ческой рентабельности,
-ожидаемую рентабельность собственных средств,
-силу финансового рычага.
Задача 2. Предприятие планирует расширение производства товаров с привле-чением заёмных средств. Гарантией возврата кредита являются собственные средства предприятия.
Ставка процента займа с учётом обслуживания долга составляет 40%. Эконо-мическая рентабельность предприятия равна 50%. Ставка налога на прибыль 35%.
Требуется определить: при каком плече финансового рычага целесообразно получение кредита при выполнении условия полной компенсации с помощью заём-ных средств налога на прибыль? Изменится ли вывод о получении кредита, если экономическая рентабельность предприятия возрастёт до 65%?
Задача 3. Предприятие может вложить инвестиции в размере 2 млн руб. Для условий задачи 2 требуется определить конкретные величины заёмных средств, чис-той прибыли, налога на прибыль и эффекта финансового рычага по прибыли?
Задача 4. Предприятие планировало инвестировать на развитие производство 2 млн руб собственных средств с целью получения соответствующего прироста при-были.
Экономическая рентабельность предприятия составляет 60%, а ставка процента займа с учётом обслуживания долга – 30%.
Однако, ввиду непредвиденных расходов руководство предприятия может ин-вестировать только 1 млн руб собственных средств. Необходимо привлечение заём-ных средств. В то же время поставлена задача с помощью привлечения дополнитель-ных заёмных средств получить запланированный прирост чистой прибыли.
Требуется определить необходимую величину заёмных средств?
Задача 5. Предприятие планирует инвестировать инновационный проект по созданию нового товара. Потребная сумма инвестиций в этот составляет 5 млн руб. Ввиду отсутствия собственных средств на эту сумму предприятие прибегает к займу 2 млн руб. Ставка процента займа с учётом обслуживания долга составляет 40%. Экономическая рентабельность проекта ожидается равной 60%.
Требуется определить процент уменьшения прибыли от проекта при привлече-нии заёмных средств?
Задача 6. Для условий предыдущего задачи 5 требуется определить процент уменьшения прибыли в случае использования для инвестирования проекта только за-ёмных средств в сумме 5 млн руб.
Задача 7.
В результате инвестирования средств в размере 1,5 млн руб предприятие ожи-дает получить прибыль в размере 900000руб. Ставка налога на прибыль равна 35%, а ставка процента по банковскому кредиту с учётом обслуживания долга на предпри-ятии в течение рассматриваемого периода времени составляет 45%.
Требуется определить:
-плечо и дифференциал финансового рычага;
-эффект финансового рычага по прибыли и экономической рентабельности;
-рентабельность собственных средств;
силу финансового рычага
для следующих вариантов использования источников финансирования:
а) заёмные средства в размере 500000 руб;
б) заёмные средства в размере 1000000 руб.

Задача 8. Предприятие планировало инвестировать на расширение производ-ства 1,5 млн руб собственных средств с целью получения определённого прироста чистой прибыли. Однако, ввиду непредвиденных расходов руководство предприятия вынуждено прибегнуть к займу. Вместе с тем поставлена задача и в этом случае по-лучить запланированный прирост прибыли.
Экономическая рентабельность предприятия равна 100%, а ставка процента с учётом обслуживания долга 60%.
Предприятие может выделить на инвестиции 1 млн руб.
Требуется определить необходимую величину заёмных средств?

Задача 9. Для реализации проекта предприятию необходим заём.
Ставка процента с учётом обслуживания долга составляет 60%, а экономиче-ская рентабельность проекта – 90%.
Требуется определить: какой процент прибыли потеряет предприятие вследст-вие привлечения заёмных средств размере: а) 40% от расчётной суммы и б) 100% расчётной суммы по сравнению с вариантом использования только собственных средств.

Задача 10. В первом квартале предприятие произвело и реализовало 1500 штук товара по цене 3000 руб за штуку. При этом удельные переменные затраты на произ-водство составляли 2000 руб /шт, а постоянные затраты на квартал – 900 000 руб.
В связи с увеличением спроса на данный товар во втором квартале руководство предприятия планирует увеличить производство товаров на 10%. Требуется опреде-лить: насколько процентов при этом возрастёт прибыль и экономическая рентабель-ность?

Задача 11. Допустим имеются два предприятия, выпускающих идентичную продукцию. Присвоим им титулы “А” и “Б”.
Условимся, что ,показатели предприятия “А” были рассмотрены в предыдущем примере 6.7. Рассмотрим показатели предприятия “Б”.
За первый квартал оно произвело и реализовало на рынке также 1500 штук сво-его товара по той же цене 3000 руб за штуку. При этом удельные переменные затра-ты составляли также 2000 руб за штуку, а постоянные затраты за квартал – 600000 руб. В связи с увеличением спроса рынка на товары этих предприятий во втором квартале планируется увеличить объём выпуска товара на предприятии «Б», также как и на предприятии «А», на 10%.
Требуется определить на сколько процентов увеличиться прибыль и рента-бельность предприятия “Б” во втором квартале и сравнить их с приростом прибыли и рентабельности на предприятии “А”, полученным в задаче 10?
Задача 12. В первом полугодии предприятие произвело и реализовало на рын-ке 1000 штук товара по цене 3000 руб за штуку. В связи с ростом спроса во втором полугодии планируется увеличить производство товаров на 15% с продажей её по той же цене.
Удельные переменные затраты на производство и реализацию одной штуки то-вара составляют 2000 руб. Постоянные затраты в расчёте на полугодие составляют 800000 руб. Предполагается, что они не изменяются при увеличении выпуска товаров на 15%.
Требуется определить:
-силу производственного рычага по показателю прибыли;
-прирост чистой прибыли в процентах и в денежном выражении;
-силу производственного рычага по показателю рентабельности;
-прирост экономической рентабельности в % и по абсолютной величине.

Задача 13. В этой задаче используем данные по предприятию из задачи 10:
с=900000/1500=600 руб/шт;
v=2000 руб/шт;
Ц=3000 руб.
Требуется исследовать характер зависимости СПРэр от поочередного измене-ния этих параметров от приведенных значений в большую и меньшую стороны?.
Используя полученные данные объясните логический характер изменения ве-личины СПРэр в функции параметров c, v и Ц?

Задача 14. Компания имеет активы 10 000 000 у.е. (200 000 обыкновенных акций по 50 у.е. за штуку). Балансовая прибыль ПР=1 800 000 у.е. Компания хочет увеличить прибыль до 2 700 000 у.е. По расчётам для этого ей необходимы заёмные средства 5 000 000 у.е. (2700000/1800000*10000000 –10000000). Возможные варианты финанси-рования:
а) беспроцентный кредит 5 000 000 у.е.;
б) кредит 5 000 000 у.е. под 12%;
в) эмиссия 100 000 обыкновенных акций по 50 у.е. за штуку;
г) выпуск привилегированных акций с 11% дивидендами.
Требуется: оценить величины ПРча для различных вариантов и выбрать наибо-лее экономичный вариант финансирования, построить зависимости ПРча от измене-ния ПР для всех вариантов финансирования?
Задача 15. Исследовать зависимость силы финансового левериджа СФЛ от измене-ния ПР при различных условиях финансирования из задачи 1.
Задача 16. Фирма имеет следующие показатели:
Кредит в сумме 200 000 у.е. взят в банке под 8% . Цена товара - 50 у.е. за шту-ку. Удельные переменные затраты равны v = 25 у.е на штуку товара. Постоянные за-траты составляют 100 000 у.е.
Производительность – 8 000 шт. Требуется определить силу финансового левериджа, силу производственного левериджа и силу полного левериджа?

Задача 17. Компания уже имеет не выплаченный кредит 3 млн.у.е. под 12% годовых. Она хочет финансировать новую программу развития на 4 млн. у.е. и для этого рас-сматривает три альтернативных варианта её финансирования: а). дополнительный кредит 4 млн. у.е. под 14%; б). выпуск привилегированных акций на 4 млн. у.е. с 12% дивидендами; в) продажу обыкновенных акций на сумму 4 млн. у.е. по 16 у.е. за штуку. Компания реализовала к настоящему моменту времени 800 000 обыкновен-
а) рассчитать каковы будут величины ПРча для названных выше трех альтерна-тивных вариантов финансирования, если ожидаемая прибыль до вычета налога и процентов составит 1 500 000 у.е.?
б) построить график и определить эквивалентные точки для анализируемых альтернативных вариантов?
в) определить полный леверидж СР для каждого варианта при ПР=1 500 000 у.е.?
г) какой из вариантов Вы предпочтёте?
Литература.
1. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: «Перспектива», 2003, Часть 2, Гл.1, 2.
3. Морошкин В.А. , Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: технология финансовых расчётов с процентами. -М.: «Финансы и статисти-ка»,2005, Темы 6,7.

Практическое занятие 6
Тема: Источники финансового обеспечения предпринимательской деятельности
1. Источники финансирования предпринимательской деятельности.
2. Управление финансовым обеспечением.
3. Лизинг как форма мобилизации средств. Преимущества и недостатки лизин-га.
4. Факторинг, механизм его действия.
Литература.
1. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. –М.: «ИД ФБК-ПРЕСС», 2004,гл.4.
2. Шуляк П.Н. Финансы предприятия. Учебник. –М: «Дашков и Ко», 2006., Гл.2,3.
3. Ковалёв В.В. Финансовый анализ. - М: «Финансы и статистика», 1995, Гл. 10.
4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: «Финансы и стати-стика», 2001, Гл.5.

Практическое занятие 7
Тема: Долгосрочная финансовая политика
1. Цена и структура капитала
2. Дивидендная политика предприятия 3. 3. Дол-госрочное финансовое планирование

Литература.
1. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. –М.: «ИД ФБК-ПРЕСС», 2004, раз-дел 5.
2. Ковалёв В.В. Финансовый анализ. - М: «Финансы и статистика», 1995, Гл. 8.
2. Бригхем Ю. , Гапенски Л. Финансовый менеджмент. В 2-х томах. СПб: Экономическая школа, 2001, Том 2, Раздел 3.

Практическое занятие 8
Тема: Краткосрочная финансовая политика
1. Управление ценами на предприятии.
2. Управление текущими издержками.
3. Управление оборотными активами .
4. Финансирование текущей деятельности предприятия.
Литература.
1. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. –М.: «ИД ФБК-ПРЕСС», 2004, раздел 6.
2. Шуляк П.Н. Финансы предприятия. Учебник. –М: «Дашков и Ко», 2006., Гл.2,3,9.
3. Ковалёв В.В. Финансовый анализ. - М: «Финансы и статистика», 1995, Гл. 9.


2. Бригхем Ю. , Гапенски Л. Финансовый менеджмент. В 2-х томах. СПб: Эко-номическая школа, 2001, Том 2, Раздел 4..

Практическое занятие 9
Тема: Инвестиционная стратегия предприятия
1. Прогнозирование инвестиционного рынка.
2. Формирование инвестиционной стратегии.
3. Бизнес-план инвестиционного проекта.
4. Портфель ценных бумаг предприятия.
Литература.
1. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. –М.: «ИД ФБК-ПРЕСС», 2004, раздел 7.
2. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стоя но-вой. - М.: «Перспектива», 2003, Часть3, гл.1,2,3.
2. Морошкин В.А., Буров В.П. Бизнес-планирование. -М.: «Форум-Инфра-М», 2007
3. Бригхем Ю. , Гапенски Л. Финансовый менеджмент. В 2-х томах. СПб: Эко-номическая школа, 2001, Том1, радел 2.
4. Арсланова З., Лившиц В. Оценка инвестиционных проектов. -М: Инвести-ции в России, 1995, Разделы N 1 и 2.
5. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. -М: Про-минвестконсалтинг, 1995, Гл. 1,2.


3. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ДЛЯ ИЗУЧЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ и ЛИТЕРАТУРЫ
Изучение Макроэкономики: подготовки к семинарскому занятию, написанию курсовой работы, эссе, доклада и т.п – очень трудоемкая и ответственная часть. Она, как правило, сопровождается записями в той или иной форме.
Конспектом называется краткая схематическая запись основного содержания научной работы. Обычно конспект составляется в два этапа. На первом студент чита-ет произведение и делает пометки на полях, отмечая, таким образом, наиболее важ-ные мысли. На втором этапе студент, опираясь на сделанные пометки, кратко, свои-ми словами записывает содержание прочитанного. Желательно использование логи-ческих схем, делающих наглядным ход мысли конспектируемого автора. Например, если рассуждения автора представляют достаточно сложную и длинную цепочку, то в конспекте может появиться запись: «Из А следует В, а из В – С, следовательно, С является прямым следствием А». Наиболее важные положения изучаемой работы (определения, выводы и т.д.) желательно записать в форме точных цитат (в кавычках, с точным указанием страницы источника).
Следует иметь в виду, что целью конспектирования является не переписывание произведение, а выявление его логики, системы доказательств, основных выводов. Поэтому хороший конспект должен сочетать полноту изложения с краткостью. Осо-бенно четко это проявляется при конспектировании работ в электронной форме. Что-бы полностью скопировать работу, достаточно нажать кнопку «печать», но считаться конспектом такое ее воспроизведение не будет.
Существует несколько форм ведения записей: план (простой или развернутый), выписки, тезисы, аннотации, резюме, конспект (текстуальный и тематический).
План. Это наиболее краткая форма записи прочитанного. Перечень вопросов, рассматриваемых в книге, статье. План раскрывает логику автора, способствует луч-шей ориентации в содержании данного произведения. План может составляться либо по ходу чтения материала, либо после полного прочтения. План во втором случае по-лучается последовательным и стройным, кратким. Форма плана не исключает цити-рования отдельных мест, обобщение более поздних материалов.
Выписки. Это либо цитаты, то есть дословное изложение того или иного мате-риала из источника, необходимые студенту для изложения в курсовой работе, либо краткое, близкое к дословному изложению мест из источника, данное в понимании студента. Выписки лучше делать на отдельных листах или на карточках. Достоинст-во выписок состоит в точности воспроизведения авторского текста, в накоплении фактического материала, удобстве их использования. Выделяя из прочитанного тек-ста самое главное и существенное, студент при составлении выписок глубже понима-ет читаемый текст. Составление выписок не только не отнимает у студента время, но, напротив, экономит его, сокращая его на неоднократное возвращение к данному ис-точнику при написании текста курсовой работы. Совершенно обязательно каждую выписку снабжать ссылкой на источник с указанием соответствующей страницы.
Тезисы. Это сжатое изложение основных мыслей и положений прочитанного материала. Их особенность – утвердительный характер. Другими словами, для автора этих тезисов данные умозаключения носят недискуссионный позитивный характер.
Аннотация. Очень краткое изложение содержания прочитанной работы. Со-ставляется после полного прочтения и глубокого осмысливания изучаемого произве-дения.
Резюме. Краткая оценка прочитанного произведения. Отражает наиболее об-щие выводы и положения работы, ее концептуальные итоги.
Конспект. Небольшое сжатое изложение изучаемой работы, в котором выде-ляется самое основное, существенное. Основные требования: краткость, четкость формулировок, обобщение важнейших теоретических положений. Составление кон-спекта требует вдумчивости, достаточно больших затрат времени и усилий. Конспект – это средство накопления материала для будущей курсовой работы. Конспектирова-ние способствует глубокому пониманию и прочному усвоению изучаемого материа-ла, помогает вырабатывать навыки правильного изложения в письменной форме важнейших теоретических и практических вопросов, умение четко их формулиро-вать, ясно излагать своими словами.
Конспект может быть текстуальным и тематическим. Текстуальный конспект – посвящен определенному произведению, тематический конспект – посвящен кон-кретной теме, следовательно, нескольким произведениям. В текстуальном конспекте сохраняется логика и структура изучаемого текста, запись идет в соответствии с рас-положением материала в изучаемой работе. В тематическом конспекте за основу бе-рется не план работы, а содержание темы, проблемы, изучаемые студентом.
Целесообразно составлять конспект после полного прочтения изучаемого ма-териала. Конспект может включать тезисы, краткие записи не только тех или иных положений и выводов, но и доказательств, фактического материала, а также выписки, дословные цитаты, различные примеры, цифровой материал, таблицы, схемы, взятые из конспектируемого источника. При оформлении конспекта необходимо указать фамилию автора изучаемого материала, полное название работы, место и год ее из-дания. Полезно отмечать и страницы изучаемой работы. В конспекте надо выделять отдельные места текста в зависимости от их значимости (подчеркивания цветными маркерами, замечания на полях).
При этом важно не только привлечь более широкий круг литературы, но и су-меть на ее основе разобраться в степени изученности темы. Стоит выявить дискусси-онные вопросы, нерешенные проблемы, попытаться высказать свое отношение к ним. Привести и аргументировать свою точку зрения или отметить, какой из имеющихся в литературе точек зрения по данной проблематике придерживается автор и почему.

6. Семестровые контрольные работы

Семестровая контрольная работа состоит из двух частей:

Часть 1. Вопросы для самостоятельной проработки
По согласованию с преподавателем студентом выбирается один вопрос из представленного ниже перечня, на который даётся обстоятельный ответ объёмом не более 5 стр.
1. Финансовый менеджмент и его место в системе управления организацией.
2. Цель и задачи финансового менеджмента.
3. Базовые концепции финансового менеджмента.
4. Финансовые инструменты.
5. Внешняя – правовая и налоговая среда.
6. Информационное обеспечение финансового менеджмента.
7. Методологические основы принятия финансовых решений.
8. Денежные потоки и методы их оценки.
9. Методы оценки финансовых активов.
10. Риск и доходность финансовых активов.
11. Риск и доходность портфельных инвестиций.
12. Управление инвестициями.
13. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.
14. Формирование бюджета капиталовложений. Инвестиционная политика.
15. Управление источниками краткосрочного финансирования.
16. Управление источниками долгосрочного финансирования.
17. Производственный леверидж.
18. Финансовый леверидж.
19. Полный леверидж.
20. Дивидендная политика.
21. Стоимость бизнеса.
22. Управление оборотным капиталом.
23. Управление запасами.
24. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика).
25. Управление денежными средствами и их эквивалентами.
26. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования.
27. Управление источниками финансирования оборотного капитала.
26. Финансовое планирование и прогнозирование.

Часть 2. Задачи для самостоятельного решения
Решаются все задачи:
Задача 1. Предприятие получило кредит в размере 15 млн руб сроком на один год с условием возврата 20 млн руб. Требуется определить сложную и простую про-центные ставки?.
Задача 2. В банк может быть вложено 2 млн руб под 12% годовых по сложной процентной ставке. Предлагается альтернатива - эти деньги инвестировать в проект с условием их удвоения через 5 лет. Следует ли принять это предложение?
Задача 3. Найти возвращаемую сумму, если взятая ссуда составляет 350000руб, а срок её погашения равен одному году шести месяцам. Контрактом предусмотрена сложная процентная ставка в размере 60% годовых. Начисление процентов произво-дится ежеквартально?
Задача 4. Банк выплачивает 20% годовых по ставке простых процентов. Каким должен быть первоначальный вклад, чтобы через каждый квартал в течение трех лет получать по 10 000 руб?
Задача 5. В банке размещён вклад в размере 3 млн руб сроком на три года под 15% годовых. Рассчитайте будущую сумму в конце срока при начислении процентов по схеме простых и сложных процентов: 1) ежегодно, 2) каждые полгода, 3) ежеквар-тально?
Задача 6. Проведите анализ двух вариантов накопления средств по схеме ан-нуитета постнумерандо:
Вариант 1: вносится вклад по 150000 руб каждые полгода при условии, что банк на-числяет 10% годовых с полугодовым начислением сложных процентов;
Вариант 2: делается ежегодный вклад в размере 300000 руб при начислении 10% го-довых ежегодно.
Требуется определить:
величины накопленной суммы через 10 лет в каждом варианте? Какой из этих вари-антов более предпочтителен?
измениться ли Ваше предпочтение, если процентная ставка во втором варианте уменьшится на 2%?
Задача 7. Предприятию необходимо сформировать в течение пяти лет денеж-ный фонд не менее 30 млн руб. Процентная ставка банка, используемая в расчётах сложных процентов, составляет 30%. Требуется определить размер потребного еже-годного взноса в начале каждого года?
Задача 8. Клиент планирует разместить в банке 200 000 руб сроком на два года под 30% годовых. Прогноз темпа роста инфляции составляет 20% в год.
Требуется определить реальную сумму денег, которую клиент сможет иметь через два года, и реальную годовую ставку процента?
Задача 9. С помощью оценок эффективного годового процента сравните два варианта начисления процентов:
Вариант 1. Начисления производятся каждые полгода при годовой процентной став-ке 65%.
Вариант 2. Начисления производятся ежемесячно при годовой процентной ставке 50%.
Требуется определить какой из вариантов будет более предпочтительным при раз-мещении вклада на три года?
Задача 10. Контракт предусматривает ежеквартальное начисление по ссуде сложных процентов по ставке 15% годовых. Срок ссуды – 3 года. Требуется опреде-лить эквивалентную этим условиям ставку простых процентов?
Задача 11. Обязательство уплатить через 150 дней взятую сумму 250000 руб с условием начисления простых процентов по ставке 10% годовых было учтено в бан-ке за 100 дней до наступления срока по простой учётной ставке 14%. Требуется оп-ределить полученную владельцем обязательства сумму при учёте долгового обяза-тельства и величину дисконта, полученную банком?
Задача 12. Какова будет доходность, измеренная в виде ставки простых про-центов, учета векселя по сложной учетной ставке, равной 25%? Срок уплаты по век-селю через 200 дней. При этом ставка простых процентов измеряется при временной базе 360 дней, а сложная учетная ставка — 365 дней.
Эту задачу решите также при условии, что ставка простых процентов измеряется при временной базе 365 дней, а сложная учетная ставка — 360 дней. Сравните результа-ты, полученные при разных временных базах?
Задача 13. Долговое обязательство на ссуду в сумме 700000 у.е. предусматри-вает начисление простых процентов в размере 50% годовых. Срок погашения долго-вого обязательства через 150 дней.
Владелец обязательства собирается учесть его в банке за 50 дней до наступления срока по простой учетной ставке 90%.
Требуется определить: какую сумму получит владелец обязательства?
Задача 14. Долговое обязательство номинальной стоимостью 2500000 у.е. должно быть погашено через три года. Сложная учетная ставка равна 30% годовых. Начисление процентов ежеквартальное.
Требуется определить настоящую величину стоимости обязательства и эффективную учетную ставку?.
Задача 15. Операция учета векселя по ссуде по простой учетной ставке обеспе-чивает 15% доходности по простой ставке в расчете на год. Срок ссуды 150 дней. Временная база 365 дней.
Требуется определить простую учетную ставку?
Задача 16. Есть два обязательства уплатить сумму 150 000 у.е. 01.10 и 160 000 у.е. 01.01 нового года. Данные обязательства заменяются новыми условиями: первый взнос 100 000 должник уплачивает 01.02 нового года, остальной долг – 01.04 нового года. Требуется определить сумму нового платежа 01.04 при условии использования простой ставки 10% годовых?.
Задача 17. Принято решение объединить три платежа стоимостью 120 000 у.е, 135 000 у.е. и 147 000 у.е., срок уплаты которых наступит соответственно через 150, 170 и 240 дней, отсчитываемых от одной даты. При объединении используется про-стая процентная ставка 10% годовых.
Требуется определить срок нового платежа, если обусловленная общая сумма будет равна 500 000 у.е
Задача 18. Два долговых обязательства: 300 000 у.е. со сроком погашения 10.06 и 500 000 у.е. со сроком погашения 01.08 заменяются одним платежом с про-длением срока до 01.11. При объединении долговых обязательств применена простая учётная ставка 10% годовых. Требуется определить сумму нового платежа?
Задача 19. До погашения облигаций одной из компаний осталось 5 лет. Номи-нальная стоимость облигации — 1000 у.е., процент на купоне — 10%, деньги выпла-чиваются ежегодно. Определите действительную процентную ставку для стоимости облигации, равной 850 у.е. (1-й вариант) и 1100 у.е. (2- й вариант)? При этом будем считать, что процентная ставка банка в течение 5-ти лет не изменяется?
Задача 20. Фирма выпустила облигации по 1000 у.е. сроком на 10 лет и при-своила купону 20%. Требуется определить ожидаемую стоимость и курс облигации через 5 лет? Процентная ставка банка прогнозируется равной 15%.
Задача 21. Курс облигации номинальной стоимостью 1000 у.е. и 20% купоном со сроком погашения 10 лет равен по прошествии 6 лет после выпуска 85%. Требуется определить процентную ставку банка?
Задача 22. Фирма взяла в банке кредит 100 млн. руб сроком на два года под 40% годовых. Погашение кредита и процентов производится ежеквартально в тече-ние всего срока одинаковыми по величине платежами. Определите величину еже-квартального платежа при использовании в методике расчёта сложных процентов?
Задача 23. В результате инвестирования средств в размере 2 млн руб предпри-ятие ожидает получить прибыль в размере 900000руб. Ставка налога на прибыль равна 30%, а ставка процента по банковскому кредиту с учётом обслуживания долга на предприятии в течение рассматриваемого периода времени составляет 40%.
Требуется определить:
-плечо и дифференциал финансового рычага;
-эффект финансового рычага по прибыли и экономической рентабельности;
-рентабельность собственных средств;
силу финансового рычага
для следующих вариантов использования источников финансирования:
а) заёмные средства в размере 500000 руб;
б) заёмные средства в размере 1000000 руб.
Задача 24. Предприятие планировало инвестировать на расширение своей дея-тельности 5 млн руб собственных средств с целью получения определённого прирос-та чистой прибыли. Однако, ввиду непредвиденных расходов руководство предпри-ятия вынуждено прибегнуть к займу. Вместе с тем поставлена задача и в этом случае получить запланированный прирост прибыли.
Экономическая рентабельность предприятия равна 70%, а ставка процента с учётом обслуживания долга 45%.
Предприятие может выделить на инвестиции только 3 млн руб.
Требуется определить необходимую величину заёмных средств?
Задача 25. Для реализации проекта предприятию необходим заём.
Ставка процента с учётом обслуживания долга составляет 50%, а ожидаемая эконо-мическая рентабельность проекта – 80%.
Требуется определить: какой процент прибыли потеряет предприятие вследствие привлечения заёмных средств в размере: а) 50% от расчётной суммы и б) 80% от рас-чётной суммы по сравнению с вариантом использования только собственных средств.
Задача 26. В первом году предприятие произвело и реализовало на рынке 1500 кофеварок по цене 5000 руб за штуку. В связи с ожидаемом ростом спроса на второй год планируется увеличить производство кофеварок на 20% с продажей её по той же цене.
Удельные переменные затраты на производство и реализацию одной кофеварки со-ставляют 2000 руб. Постоянные затраты составляют 1000000 руб. Предполагается, что они не изменятся при увеличении выпуска товаров.
Требуется определить:
-силу производственного рычага по показателю прибыли;
-прирост чистой прибыли в процентах и в денежном выражении;
-силу производственного рычага по показателю рентабельности;
-прирост экономической рентабельности в % и по абсолютной величине.
Задача 27. Используя данные, полученные в предыдущем примере 26, объясни-те логику изменения величины СПРэр в функции параметров c, v и Ц?
Задача 28. Компания уже имеет не выплаченный кредит 3 млн.у.е. под 12% го-довых. Она хочет финансировать новую программу развития на 5 млн. у.е. и для это-го рассматривает три альтернативных варианта её финансирования: а). дополнитель-ный кредит 5 млн. у.е. под 15%; б). выпуск привилегированных акций на 5 млн. у.е. с 12% дивидендами; в) продажу обыкновенных акций на сумму 5 млн. у.е. по 50 у.е. за штуку. Компания реализовала к настоящему моменту времени 1 000 000 обыкновен-
а) рассчитать каковы будут величины ПРча (чистой прибыли на одну акцию) для названных выше трех альтернативных вариантов финансирования, если ожидае-мая прибыль до вычета налога и процентов составит 1 500 000 у.е.?
б) построить график и определить эквивалентные точки для анализируемых альтернативных вариантов?
в) определить полный леверидж СР для каждого варианта при ПР=1 500 000 у.е.?
г) какой из вариантов Вы предпочтёте?

6. Вопросы к экзамену

1. Предмет и задачи финансового менеджмента
2. Организация финансового менеджмента на предприятии
3. Информационное обеспечение финансового менеджмента
4. Способы начисления процентов. Простые проценты.
5. Способы начисления процентов. Сложные проценты.
6. Дисконтирование. Простые и сложные учётные ставки.
7. Изменение условий платежей.
8. Определение стоимости облигаций
9. Расчёт вариантов погашения кредита
10. Финансовый и производственный рычаги (европейская уконцепция).
11. Финансовый, производственный и полный леверидж (американская концеп-ция).
12. Теоретические основы предпринимательских рисков
13. Управление финансовыми рисками
14. Источники финансирования предпринимательской деятельности
15. Управление финансовым обеспечением
16. Цена и структура капитала
17. Дивидендная политика предприятия
18. Долгосрочное финансовое планирование
19. Управление ценами на предприятии
20. Управление текущими издержками
21. Управление оборотными активами
22. Финансирование текущей деятельности предприятия
23. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка
24. Формирование инвестиционной стратегии предприятия
25. Разработка бизнес-планов инвестиционных проектов
26. Формирование портфеля инвестиционных проектов



7. Учебно-методическое обеспечение дисциплины

7.1. Основная литература
7. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. –М.: «ИД ФБК-ПРЕСС», 2004
8. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: «Перспектива», 2003.
9. Шуляк П.Н. Финансы предприятия. Учебник. –М: «Дашков и Ко», 2006.
10. Морошкин В.А. , Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: технология финансовых расчётов с процентами. -М.: «Финансы и статисти-ка»,2005.
11. Морошкин В.А., Буров В.П. Бизнес-планирование. -М.: «Форум-Инфра-М», 2007

7.2. Дополнительная литература
7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: «Финансы и стати-стика», 2001.
8. Бригхем Ю. , Гапенски Л. Финансовый менеджмент. В 2-х томах. СПб: Экономическая школа, 2001.
9. Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. –М.: «ЮНИТИ», 2001
10. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М., изд. «Финансы и статистика», 1994.
11. Четыркин Е.М., Методы финансовых и коммерческих расчётов. - М: «Дело ЛТД»,1995.
12. Черкасов В.Е. Практическое руководство по финансово-экономическим рас-чётам. - М: Метаинформ, АО «Консалт-банкир», 1995.
13. Ващенко Т.В., Математика финансового менеджмента. - М: «Перспектива» , 1996.
14. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. Под ред. Г.Б. Полек-са. -М: Финансы, ЮНИТИ,1997.
15. Арсланова З., Лившиц В. Оценка инвестиционных проектов. -М: Инвести-ции в России, 1995, N 1 и 2.
16. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. -М: Про-минвестконсалтинг, 1995.
17. Ковалёв В.В. Финансовый анализ. - М: Финансы и статистика, 1995.
18. Павлова Н.М. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. Учебник для вузов. - М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.
19. Половинкин С.А.. Управление финансами предприятия.2003.
20. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент, 2004.
21. Маркарьян Э.Ф., Герасименко Н.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. 4-е изд. 2004.
22. Управленческий учёт. Под редакцией А.Д.Шеремета. 2004.

7.3. Журналы, справочники и энциклопедии

1. «Финансист».
2. «Финансы»
3. «Финансовые и бухгалтерские консультации».
2. Справочник финансиста предприятия.
3. Справочник директора предприятия.

7.4. Интернет-ресурсы

WWW.FBK-PRESS.RU – статьи по финансовым проблемам из журналов Из-дательского дома ФБК- Пресс.